本周，全国中小企业股份转让系统（新三板）市场在波动中展现出一定的韧性。整体市场交投活跃度较前一周有所提升，主要指数跌幅显著收窄，其中，以软件和信息技术服务业为代表的科技创新板块表现尤为活跃，成为市场关注的焦点。结合当前市场环境与政策导向，新三板作为服务创新型、创业型、成长型中小企业主阵地的价值正日益凸显。

一、 市场整体回顾：交投回暖，跌幅收窄

本周，新三板市场结束了前期的连续大幅下挫，进入震荡整理阶段。从交易数据来看，全市场成交金额与成交数量环比均出现明显回升，显示市场参与者的交易意愿有所增强。做市交易与集合竞价交易均呈现活跃态势，部分优质企业股价在回调后获得资金关注，跌幅普遍收窄，市场情绪得到一定修复。这反映出经过前期调整，部分公司的估值已进入更具吸引力的区间，市场正在寻找新的平衡点。

二、 板块聚焦：软件和信息技术服务业引领风潮

在本周相对活跃的市场中，软件和信息技术服务业板块表现亮眼。该板块涵盖了云计算、大数据、人工智能、工业互联网、信息安全等多个前沿细分领域，是新三板中科技创新企业的集中地。本周，该板块内多家企业发布了重要的技术进展、产品升级或订单公告，吸引了市场目光。

具体来看，驱动因素主要包括：

1. 政策持续利好：国家层面对于数字经济、信创产业、软件自主可控的支持政策不断加码，为行业内企业提供了广阔的成长空间和明确的政策预期。
2. 业绩成长性：尽管面临宏观经济挑战，但该板块中不少企业凭借技术优势和细分市场深耕，依然保持了较高的营收和利润增长，基本面支撑较强。
3. 估值吸引力：相较于主板和科创板的同类公司，新三板中的软件和信息技术服务企业估值更具优势，在行业景气度向上的背景下，其价值重估潜力受到部分长期资金和产业资本的关注。

板块内交易活跃度的提升，不仅体现在头部企业，一些具备独特技术或商业模式的中小企业也开始获得流动性关照，显示出市场资金正在深入挖掘细分领域的“隐形冠军”。

三、 深度分析：新三板市场价值为何凸显？

近期市场波动中，新三板表现出的抗跌性和局部活跃，并非偶然。其背后是市场深层价值的支撑：

1. 制度改革的红利释放：北交所的设立并同步试点注册制，为新三板优质企业提供了清晰的上市路径。深化新三板改革、建立挂牌公司直联审核监管机制等一系列举措，提升了市场服务效能，增强了市场对创新型中小企业的吸引力。
2. “专精特新”企业的摇篮：新三板汇聚了大量符合国家发展战略的“专精特新”中小企业，尤其是在软件与信息技术服务等硬科技领域。这些企业是产业链供应链的关键环节，其成长性与国家产业升级方向高度契合，具备长期投资价值。
3. 估值洼地与价值发现：相对于公开市场其他板块，新三板整体估值水平处于低位。在市场系统性调整或情绪低迷时期，那些基本面扎实、成长逻辑清晰的优质企业更容易被“错杀”，从而为理性的价值投资者提供了良好的布局机会。当前交投活跃、跌幅收窄，正是市场价值发现功能开始逐步修复的体现。
4. 流动性改善预期：随着改革深化和更多机构投资者（如公募基金、私募基金、券商资管等）的关注与参与，新三板市场的流动性环境有望得到长期改善。本周的交投活跃，可以看作是流动性边际改善的一个积极信号。

四、 展望与建议

展望后市，新三板市场预计将继续呈现结构性分化行情。宏观经济复苏态势、相关政策落地节奏以及企业自身业绩兑现能力，将是影响市场走向的关键因素。

对于投资者而言：

• 聚焦高景气赛道：应持续关注以软件和信息技术服务业为代表的、符合国家战略导向的高成长性行业。
• 深入基本面研究：在估值整体具备优势的背景下，更需加强对企业核心技术、市场地位、管理团队及财务质量的深入研究，甄别真正的成长股。
• 长期投资视角：投资新三板企业需要更多的耐心，以长期视角陪伴优质中小企业成长，分享其发展红利，而非进行短期博弈。

本周新三板市场在波动中展现出积极变化，软件和信息技术服务板块的活跃表现引领市场。尽管挑战犹存，但伴随着改革红利的持续释放和市场功能的不断完善，新三板作为培育和服务创新型中小企业核心平台的价值正日益清晰，其长期投资吸引力有望进一步提升。